現代風險管理和風險經理職業的興起
黃麗珠
促進現代風險管理理念、制度和技術方法在中國新興的風險經理之間交流，同時促進中國風險經理與國際同行的交流與合作，從而促進其職業認同感和事業感成為日前在京召開的“首屆中國金融風險經理論壇”的主旨。此次論壇是由中國人民大學財政金融政策研究中心主辦的。來自中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行、中國人壽、中信證券等機構資產風險管理部以及來自美國、德國、新加坡等國外風險管理專家、學者20多人與會，并就現代風險管理、風險經理職業的興起、信用風險管理、市場風險、操作風險管理以及資產負債管理和資本配置等議題，展開了較為深入細致的研討。
風險資本管理
銀監會推行資本充足率管理后，國內銀行業開始逐步確立剛性的資本約束機制。貸款利率浮動上限放開后，貸款利率市場化程度有了實質性提高。在這種背景下，國內商業銀行如何在資本約束和風險管理約束下穩健經營，實現持續盈利目標，達到股東、監管機構、客戶和公眾的基本要求，是國內各家商業銀行面臨的新挑戰。
風險資本管理在國際銀行業已經是成熟技術，但對國內銀行業卻是全新的課題。商業銀行經營管理的基本框架是以風險資本為核心的RAROC管理。即為風險調整后的資本回報率。RAROC主要用于同業比較和商業銀行市值管理；銀行內部各經營單元績效評估與資本資源在各經營單元的配置；銀行各項業務的經濟效益評估和資本資源在各項業務之間的配置；客戶和產品定價等。
以風險資本為核心的RAROC管理是銀行經營管理的內在要求。在現實條件下，國內銀行業推行以風險資本為核心的RAROC管理既可行，也十分必要。中信實業銀行風險管理部業務主管馮燮剛認為，目前在業界關于RAROC管理和風險計量有兩種說法值得商榷：
1、計量就是用數理統計工具去處理一堆數據。在現實世界，任何變量都有隨機性。風險計量的任務是基于對決策變量的科學分析，把推動決策變量決定性移動的動力因素和引起決策變量隨機變化的隨機因素區別開來。因此，風險計量的關鍵是建立科學的風險評估理論模型。按照理論模型處理形成數據，并在數據支持下確定參數；投入使用后，依靠理論模型積累數據，并更新參數。
2、銀行業沒有數據，所以，無法進行科學的風險計量，更談不上RAROC管理了。一般人認為，建立數量模型，必須依靠大量的數據，這是一種片面的認識。實際上，數據不是越多越好，關鍵是數據的質量。
全面風險整合管理
全面風險管理(EWRM或ERM)是現代風險管理的最新發展。包含兩個基本含義：一是風險管理要覆蓋全面的風險因素，這些因素來自不同風險種類、不同地理區域、不同業務部門和不同的管理層面；二是強調這些全面的風險因素應站在機構整體的角度進行全面的匯總和整合。這種匯總和整合本質上強調的是針對風險重疊的處理以及針對風險相關性的處理和組合投資多樣化分散風險的效用。為全面風險整合管理創造條件的是覆蓋整個金融機構的風險管理體系和以統一貨幣單位量化風險并在各風險因素間具有可加性的VAR風險量化技術，前者提供了組織制度保障，后者提供了全面統一衡量和整合風險的技術條件。
中國人民大學財政金融學院副教授、金融風險管理工作室(FRMS)主任陳忠陽博士認為，根據以上原則，我國目前金融機構風險管理實踐中存在以下突出問題：一是各類金融機構對全面風險管理重視不足，銀行偏重信用風險而忽視市場風險，證券公司或基金管理公司重視市場風險而對交易對手風險認識不足，因而也缺乏有效的管理制度和手段；二是對風險的重疊認識不足，進而管理手段缺乏針對性，突出的表現是不良貸款的形成因素中借款企業信用變化因素與銀行內部管理因素分析不清，區分不明，進而將大量銀行不良資產的形成歸咎于信用風險，而忽略銀行內部控制落后而造成的操作風險；三是整合管理落后，尤其是站在整個機構資產負債組合的角度對各項資產負債的風險相關性和風險貢獻度的分析欠缺，從而導致對經濟發展周期和宏觀調控的適應性差；最后是全面風險管理的組織保障和技術條件都不成熟。
風險經理職業的興起
從1996年JP摩根首次提出簡單可行的“RiskMetrics”方法以幫助企業量化市場風險開始，風險管理職業就逐漸形成并一步一步走到了今天。近十年來，風險管理既是革命的十年，又是進化的十年。每年由于風險管理失誤而導致巨大損失的新聞都出盡了風頭。為什么這些損失事件一次又一次地發生呢？與會新加坡OCBC銀行市場風險管理部總監蔣慶豐認為，風險管理必須從一個健康的風險文化基礎和高級管理層的接受開始，因為風險管理不僅對一個企業的持續盈利能力，而且對其生存也非常重要。
我國商業銀行在近幾年才剛剛開始推行風險經理制。目前，包括中國銀行、中國建設銀行、中國農業銀行等在內的多家商業銀行都在推行風險經理制。但我國商業銀行風險經理制與國外同業存在著較大的差距。國外一些先進的商業銀行在授信業務領域都推行了風險經理制，突出了風險經理制在整個風險管理體系中的重要作用。共同特點是：風險經理一般都是由有較豐富的風險管理經驗，且掌握風險識別、控制技術的人員擔任；風險經理不僅要承擔審批的職責，且要承擔一定數量客戶風險和資產質量的動態監控的職責；在審批方式上實行客戶經理與風險經理“雙簽”審批和委員會會議審批的審批制度；采取授權到個人的授權管理方式；采取垂直管理的管理方式。目前，我國商業銀行推行的風險經理制并不能等同于國外商業銀行的風險經理制，與國外商業銀行相比，這一制度在很多方面還存在較大差距。
建設銀行管理部高級經理許建東認為，一是由于風險經理制實施的基礎平臺的差異，風險經理制的推行效果存在較大差距。二是與風險經理制相關的配套制度建設還很欠缺。三是在風險經理的定位和作用的發揮方面還存在較大差距，限制了風險經理作用的充分發揮。
信用風險管理
信用風險的內部評級法(IRB)是巴塞爾新資本協議的核心內容。以銀行改革為重點的金融改革，在外部注資、不良資產剝離和公司治理結構等步驟基本完成后，風險管理水平的根本提高將成為各界關注的焦點。但是，在中國銀行業IRB體系建設面臨著諸多困難。高級管理層事實上的抵制、核心人才的缺乏、落后的管理基礎、文化和理念的約束以及由于國內商業銀行改革滯后的現狀，使監管當局對于新資本協議處于一種兩難境地。
建設銀行風險管理部高級經理助理吳建政根據中國銀行業技術及基礎管理普遍落后的現實，建議國內內部評級體系開發采用以下模式：首先，監管當局的積極作用。必須給出明確無誤的信號。至少應盡早明確違約的基本定義；另外，監管當局應促進國內銀行采用合作開發或獨立開發等多種模式進行內部評級體系的建設。其次，合作突破數據源的障礙。借鑒西歐部分國家的經驗，國內銀行尤其是中小銀行，選擇合作開發無疑是多贏的選擇。第三，基礎法：現實的選擇。根據國際銀行的經驗，第一步應集中精力進行基礎法關鍵技術的開發。
第四，高級法：數年后的目標�；A法實施后，有條件的銀行可以根據自身綜合管理水平選擇開發高級法(測算LGD、EAD和M)，最終實現新資本協議信用風險管理的最高標準。
吳建政認為，內部評級體系將成為國際大型商業銀行核心競爭力的主要標志。盡管目前中國銀行業在建立內部評級體系方面面臨諸多困難，但明智的選擇應當是及早著手，選擇適當的開發模式，縮短和國際先進水平的差距。
與會的一位外籍專家提出：對于企業經營而言，風險管理的意義應該遠遠不止監管成本那么簡單。風險管理可能成為并將成為公司持續經營和發展的一個真正的競爭優勢。作為“首屆中國金融風險經理論壇”，已經為中外業界專家提供了一個良好的開放式研究與交流的平臺，這種交流今后應更多、更廣泛，也應更深入，以促進風險管理國際最佳方案與中國金融改革緊密結合。(金融時報)
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