所謂風(fēng)險投資是指“由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本”。或者說，“凡是以高科技與知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資”。后者比前者定義更為寬泛，而且突出了創(chuàng)新。
風(fēng)險投資也叫“創(chuàng)業(yè)投資”,一般指對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資。 作為成熟市場以外的、投資風(fēng)險極大的投資領(lǐng)域,其資本來源于金融資本、個人資本、 公司資本以及養(yǎng)老保險基金和醫(yī)療保險基金。就各國實踐來看, 風(fēng)險投資大多采取投資基金的方式運作。
風(fēng)險投資具有與一般投資不同的特點,表現(xiàn)在：
1）高風(fēng)險性。 風(fēng)險投資的對象主要是剛剛起步或還沒有起步的中小型高新技術(shù)企業(yè),企業(yè)規(guī)模小,沒有固定資產(chǎn)或資金作為抵押或擔(dān)保。由于投資目標(biāo)常常是“ 種子”技術(shù)或是一種構(gòu)想創(chuàng)意,而它們處于起步設(shè)計階段,尚未經(jīng)過市場檢驗, 能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力,有許多不確定因素。因此,高風(fēng)險性是風(fēng)險投資的本質(zhì)特征。
2）高收益性。風(fēng)險投資是一種前瞻性投資戰(zhàn)略,預(yù)期企業(yè)的高成長、高增值是其投資的內(nèi)在動因。一旦投資成功,將會帶來十倍甚至百倍的投資回報。 高風(fēng)險、高收益在風(fēng)險投資過程中充分體現(xiàn)出來。
3）低流動性。風(fēng)險資本在高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)立初期就投入 ,當(dāng)企業(yè)發(fā)展成熟后, 才可以通過資本市場將股權(quán)變現(xiàn),獲取回報,繼而進行新一輪的投資運作。因此投資期較長,通常為4～8年。另外,在風(fēng)險資本最后退出時,若出口不暢,撤資將十分困難, 導(dǎo)致風(fēng)險投資流動性降低。
從本質(zhì)上來講, 風(fēng)險投資是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在投入資本并進行有效使用過程中的一個支持系統(tǒng),它加速了高新技術(shù)成果的轉(zhuǎn)化,壯大了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè), 催化了知識經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展,這是它最主要的作用。當(dāng)然,對于整個國家經(jīng)濟而言, 風(fēng)險投資在推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,促進產(chǎn)業(yè)機構(gòu)的調(diào)整、改變社會就業(yè)結(jié)構(gòu)、 擴大個人投資的選擇渠道、加強資本市場的深度等方面都有重要的意義。
所以，風(fēng)險投資所指的風(fēng)險不是一般的風(fēng)險(risk)，而是冒險創(chuàng)新之間(venture)。從另一方面看，同是融資行為，與銀行貸款相比，風(fēng)險投資家投資的是未來，試圖駕馭風(fēng)險，即不是單純給錢，還有創(chuàng)新的戰(zhàn)略制定，技術(shù)評估，市場分析，風(fēng)險及收益回收和評估，以及培養(yǎng)先進的管理人才等。銀行貸款考慮的則是一般的回避風(fēng)險以及財產(chǎn)抵押的現(xiàn)在行為。當(dāng)然，趨之若鶩的真實動機，還是風(fēng)險投資的高額回報。
對中國的創(chuàng)業(yè)者來說，尤其是拿著能造福人類的高科技成果而沒錢轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)者來說，1998年以前，他們煎熬在夢想與失望的交替之中。自1998年《中國科技體制改革的決定》出臺以后，同年9月中國成立了首家專營高新技術(shù)風(fēng)險投資的金融公司——中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，后來一些省份也相繼成立了同類公司。但是，由于投資主體和風(fēng)險主體都是國家，以及其他經(jīng)濟環(huán)境不配套，使風(fēng)險投資事業(yè)無法發(fā)展，中國的科技發(fā)展被經(jīng)費所限。
1999年中國實行的科教興國戰(zhàn)略為發(fā)展知識為主體的經(jīng)濟作了重要準(zhǔn)備。隨著微軟、雅虎、英特爾、網(wǎng)景……世界巨富成功之謎被破譯，人們清楚地看到，由于風(fēng)險投資的介入，帶來了美國電信產(chǎn)業(yè)今天的輝煌。科學(xué)成果轉(zhuǎn)化為商品的周期已由原來的二十年縮至十年以下。與工業(yè)經(jīng)濟時代的石油、鋼鐵大亨們通過一生甚至幾代人的努力才完成巨額財富的積累過程相比，早已不能同日而語了。正是這些，又燃起了中國創(chuàng)業(yè)者們的希望與企盼。尤其是民建中央主席成思危先生提交了題為《關(guān)于借鑒外國經(jīng)驗發(fā)展我國風(fēng)險投資事業(yè)》的提案被列為全國政協(xié)1998年“一號提案”之后，一石激起了千層浪，同時給中國的風(fēng)險投資樹立了信心。
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