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國際貿易 |
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| 如何從中國通漲中獲利 |
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出處：法律顧問網·涉外11chelsea.com
時間：2011/1/25 8:24:00 |
中 國上周證明了數字高有時可能是壞事。
在四季度中國經濟無視降溫措施、出人意料地加速增長后，市場目前沒有出現季節性的反彈，而是開始預測春節時會再一次加息。
外界仍然擔心有關部門沒有控制住經濟，擔心經濟的更快增長意味著更高的通貨膨脹。12月份降至4.6%的消費者價格指數(CPI)沒有帶來任何安慰，因為不久后《中國證券報》就預測CPI將很快觸及6%。
通脹仍是投資者、家庭和很多企業擔憂的一個重要問題。無論官方政府數據怎么說，物價是市場的一個重要信號，也是工人、企業和投資者行為的一個重要信號。隨著工廠工人實際工資下降，工人紛紛辭工；而當利潤率降低時，企業也紛紛停產。不過一些分析人士說，一個需要注意的新行為是企業越來越多地用自動機械取代工人──沒錯，即使是在中國也是如此。
對于中國的制造中心廣東省的工廠工人來說，上漲的物價意味著掙到一份值得讓他們留下來工作的工資變得更加困難了。有一個說明勞動力市場緊張的個例是，據說一些工廠主向工人提供回家過年的往返火車票。否則，他們就不要指望工人們在兩周的春節假期之后會回來工作了。
其他工廠主則干脆準備舉手投降。《南華早報》上周報導，深圳市政協香港委員代表林立方(Lam Lap-fong)說，廣東30%的香港工廠在春節過后不會復工。他沒有把這歸咎于上周宣布的將廣東省最低工資上調19%至人民幣1,300元（合200美元）的提議。他說，大部分工廠已經開始支付每月人民幣2,000元的工資，卻仍然難以留住員工。
中國是一個低成本制造大國，同時又有著極高的房價，二者的并存曾一直看似不協調。如今，這些曾經平行的經濟問題有可能出現交叉碰撞。
或許，如果你的業務模式依靠的是月工資不到300美元的工人的話，你無論如何都真應該關門。與此同時，盡管存在這些問題，中國的出口看起來卻繼續良好增長，因此很明顯并非人人都在受苦。
實際情況自然是內地工資水平仍然不高，特別是考慮到在中國內地經營可以實現的規模效應。一些制造企業將生產從高成本國家轉移到中國后，產品成本的勞動力部分從25%下降到了5%，這樣的故事并不少見。
但如果只做組裝玩具之類的低端業務，很可能就無法長期生存下去。中國制造企業需要的是向價值鏈的高端環節轉移。野村國際(Nomura International)的分析師說，要迅速實現這一點，答案就在于自動化。
野村一篇新的策略報告建議，利用通貨膨脹和工資上漲獲利的一個辦法，是在越來越多的公司用機器人替代勞動力之際，關注日本機械設備生產商的股票。使用機器人一部分是為了抵消大宗商品的漲價壓力和工資的上漲，同時也有助于企業在需要更高附加值產品的出口市場展開競爭。
很多公司現金充裕，CEO又需要控制成本，所以野村預計資本支出將因為機器替代人力而大幅上升。當一國失去勞動力比較優勢，而規模經濟、能源效率和自動化變得更加重要的時候，機器替代人力就是一個更大的趨勢。
今天內地工廠的自動化水平相對較低，又加強了這個趨勢。
野村以中國汽車行業為例。在這個行業里，西方出資工廠的焊接機器人使用率只有工業化國家的50%到70%。中國汽車生產商的機器人使用率更低，只有10%到50%。
沿著價值鏈向上轉移，對于香港很多更為成功的在內地生產的制造企業來說，當然不是新的經驗。它們幾十年來都力圖從原始設備制造商(OEM，代工)向原始設計制造商(ODM)轉型，然后滿懷希望地推出自己的品牌。這樣做只會有助于公司的業務不再那么初級，并使公司擁有更大的定價權，從而使成本的上漲能夠轉嫁出去。
但在大宗商品、匯率和工資一齊上漲之際，身在其中的制造企業似乎仍舊充滿挑戰。隨著財報發布期的到來，利潤率受到的擠壓很有可能使我們迎來一些令人失望的消息。
從這個角度也可以看出，野村建議關注的日本機械設備生產商可能真的值得關注。而且日本至少是處于通貨緊縮之中，工資上漲、擠壓利潤率的可能性是相當小的。
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