國際商報報道　日本內閣府2月13日公布的數據顯示，2011年第四季度日本國內生產總值（GDP）環比下滑0.6%，按年率計算萎縮2.3%，時隔一個季度后再現負增長，萎縮程度遠大于分析師的預期。

　　緊接著，2月14日，日本央行打出“寬松牌”，決定采取進一步貨幣寬松措施，將用于購買國債等資產的基金規模擴大10萬億日元，同時決定進一步明確央行貨幣政策的物價目標。日本央行在情人節給出的禮物是否會有驚喜？

　　接受本報記者采訪的專家指出，去年第四季度日本GDP下降是多重因素綜合作用的必然表現。日本央行推出的最新的量化寬松政策是非常謹慎的，也是必要的。不過，新政策最終對日本國內經濟的拉動效果以及出口的推動還需靜觀其變。

　　多重因素致下滑

　　日本媒體普遍認為，歐洲債務危機、日元升值、東日本大地震和泰國洪水造成的出口減少為負增長主因。隨著災后重建的進展，日本經濟將緩慢回升。

　　數據顯示，日本2011年第四季度出口額比第三季度減少3.1%。其中，對美出口堅挺，但歐洲、亞洲市場低迷。同時，日本的當季進口額增加1.0%。內需和外需對GDP的貢獻度分別為0.06%和負0.64%，外需減少成為GDP負增長的主要原因。

　　商務部研究院中國貿易研究部副主任金柏松在接受本報記者采訪時表示，宏觀地看，去年地震海嘯使得日本核電站關閉，電力供應不足，而在進口原油、煤炭時價格又比較高，這就使得進口成本上升快，擠壓了日本國內企業的利潤。

　　金柏松指出，日本經濟一直是出口導向型為主。去年地震后，一部分汽車、電子零部件供應不足，日本企業向海外轉移的很多。“2011年，日本出口下降，投資替代即海外投資、海外生產是很重要的原因。”金柏松說。

　　金柏松說，從全球制造供應角度看，日本、德國屬于高端制造、高端供應，而中國則相反，屬于低端制造、低端供應。日本高端產品的主要需求方，即發達國家本身經濟不振，需求下降。在新興市場上，高端產品存在著價格上的劣勢，很難擴大份額。

　　中國社科院金融研究所專家閆小娜對本報記者表示，日本GDP降幅超出市場預期，反映出日本經濟的嚴峻形勢。而對于日本經濟未來的發展情況，閆小娜表示，還得看其自身恢復以及國際形勢。如果歐洲債務危機持續惡化，日本的出口還會出現下降。

　　金柏松指出，短期看，日本國內震后重建項目都是一次性的，今年可能會拉動日本經濟。但是從長期看，日本經濟發展趨勢仍看不到拐點。

　　量化寬松是禮物？

　　日本央行14日結束為期兩天的貨幣政策會議，決定將作為基準利率的銀行間無擔保隔夜拆借利率維持在0~0.1%的超寬松水平。此外，把用于購買國債等資產的基金規模從55萬億日元擴大至65萬億日元。《華爾街日報》指出，此前接受道瓊斯通訊社調查的11位經濟學家中只有一位預計日本央行將放松貨幣政策。

　　大部分央行觀察人士此前表示，盡管歐債危機及日元高企帶來的影響令央行感到擔憂，但金融和經濟形勢并未惡化到需要采取進一步措施的地步。

　　日本央行會后發布的公報稱，為使日本經濟擺脫通縮狀態，同時在物價穩定的基礎上實現可持續增長，央行決定進一步明確政策立場，并進一步加大貨幣寬松力度。該行將繼續通過實際零利率、購入金融資產等措施，“強有力”地推進貨幣寬松政策，以達成核心消費價格指數同比上漲1%的目標。

　　閆小娜指出，其實日本發生地震后，日本央行也曾幾次采取購買國債的行動，此次央行舉措應該會產生一些積極的效果。但是，預計今年上半年日本經濟可能還會緊張一些，下半年形勢可能會好轉。

　　此外，閆小娜認為目前央行舉措對日元的影響是有限的，她表示：“日元匯率目前主要是受歐債、美債的影響。但如果日本現在不采取量化寬松，會直接影響國內企業資金鏈的斷裂。”

　　金柏松認為，日本央行是比較謹慎的，日本目前并沒有從通縮中解脫出來。日本央行采取的量化寬松利于日元走軟，利于日本的出口，但是日元走軟的趨勢如果僅僅是維持低水平的態勢，那么對出口效果并不明顯。

　　日本財務大臣安住淳在回應日本央行的利率決議時表示，日本政府歡迎央行今日的決定，擴大日債購買規模表明日本央行推動物價上漲的意愿，央行有強烈決心擊退通縮。